踩上AI风口的三(sān)六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也(yě)被市场质疑(yí)成(chéng)为减持铺路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的(de)股价和市(shì)值(zhí)相比，公司的基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅(guō)，不少(shǎo)网友(yǒu)担心公司下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示(shì)，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达(dá)到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到(dào)，也(yě)就是股价暴涨的(de)一季度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得(dé)133亿(yì)的营业收(shōu)入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至报告期(qī)末(mò)，公司总资产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互(hù)联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务(wù)收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业(yè)务(wù)收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有化退市回(huí)A后首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年(nián)六个年(nián)度，三六零营业收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘(pái)徊到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年净(jìng)利润(rùn)直接下滑七成(chéng)，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续(xù)亏(kuī)损(sǔn)，首季公司(sī)营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏损，公司(sī)称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东(dōng)却(què)大(dà)幅减持(chí)

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因三(sān)六零有搜索引擎(qíng)，被(bèi)市(shì)场认为在(zài)训练AI大(dà)模(mó)型上有天然(rán)优势，公司及(jí)创始人周鸿(hóng)祎也在(zài)不同场合、通(tōng)过不同(tóng)渠道表达对大模型的(de)看好，传递(dì)公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一(yī)风口(kǒu)，三(sān)六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个(gè)月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多(duō)亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股(gǔ)价(jià)年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数(shù)投资者表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担心下周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅(fú)增(zēng)加(jiā)。截至(zhì)到去年(nián)底，公司(sī)有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基本不变，但到了(le)今年(nián)一季度末股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投资机构(gòu)为代表的十大股东(dōng)却在逢(féng)高大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一(yī)季度(dù)“北京(jīng)中关村(cūn)资本(běn)基金管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号(hào)投资基金(jīn)（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即(jí)便(biàn)按一(yī)季(jì)度均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也(yě)首次把其投资企(qǐ)业、造车千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境新势力之一的哪吒汽(qì)车(chē)去(qù)年财(cái)务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入(rù)133亿(yì)元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿(yì)元。根(gēn)据(jù)三(sān)六零此(cǐ)前公告(gào)披露的(de)数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损进一步扩(kuò)大(dà)，而(ér)三(sān)年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体(tǐ)来(lái)看，三六零全资(zī)子公司三六(liù)零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资(zī)额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元(yuán)。放弃(qì)上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三(sān)六(liù)零又发布(bù)对(duì)外投资进展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进(jìn)展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半不(bù)止。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下(xià)调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权(quán)的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年(nián)公(gōng)司(sī)的投资收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出售(shòu)欧朋浏览器(qì)确认的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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